Clay的商业经营卓有成效：他首先重组印刷厂，夺回圣经印刷市场；而后设立伦敦分部以保证销售渠道畅通。伦敦分部的开设标志着剑桥社开始采用现代营销策略。管理结构上，理事会重组，新成员遴选自各个学科和领域的教员，有固定的职务和责任；理事会主席改为任期稳定的代理副校长担任。到1890年代，剑桥社已经接近于一个现代意义的出版社，虽然规模较小，书单较少，仍然依靠圣经印刷盈利，但已经开始主动策划约稿，教材系列书单试水成功，出版事业开始起步。

尽管合伙人模式是对大学完全拥有出版社所有权的倒退，但剑桥社的经营方式和管理结构得到了明显改善；Clay帮助剑桥社渡过难关，推动剑桥社向现代企业模式转型，功不可没；理事会加强了对商业经营的重视，结构关系更加稳定。整体而言，这次倒退式改革较之于激进改革，更趋向于学术与商业的兼顾，符合新历史时期的商业需求，是一次成功的现代化转型。

三、历时25年的温和改革：从合伙人模式到理事会秘书模式

作为商业合伙人，Clay的商业运作无疑是成功的，其主要精力放在能带来盈利的圣经印刷和对伦敦分部的管理上，所以此时的剑桥社更像一家印刷厂，出版量仍然很少，且学术出版占比非常小。

由此可见，对于剑桥社这样一所学术性大学出版社而言，合伙人模式与其服务学术的根本目的是相冲突的：合伙人的主要目标是盈利，并会把利润按股权比例抽走，而剑桥社希望将所有的盈利再次投入运营当中以支撑学术出版。虽然Clay家族与剑桥社的合作从1854年一直持续到1916年，但实际上合伙制只能作为权宜之计，从1891年开始，剑桥社就着手新一轮的改革了。

吸取了激进改革的教训，这一次剑桥社采用温和疗法。为了重掌所有权，并将Clay的企业经营才干和出版社的学术传播理念结合起来，理事会逐步增加自己的股份，稀释Clay家族的股份，力求在平稳中完成改革。1891年，剑桥社任命为理事会秘书，他的任务是发展学术出版，打造剑桥社品牌，并有策略地使剑桥社平稳地完成所有权过渡。

起初，Wright的处境十分艰难，他必须在Clay为出版社做出杰出贡献的情况下逐步削弱Clay的控股和权力、取代他的位置，并以Clay经营印刷业务所获得的盈利来发展学术出版。当时剑桥社出版业务的规模不大，书单较少，每年只接受11-12本学术图书，且每本亏损；而印刷业务盈利下降，特别是圣经印刷的盈利大幅缩水，无法持续支撑学术出版。为此Wright努力发展剑桥社的学术书单，在他的精心安排下，剑桥社陆续出品了八大强势的学术经典系列，包含各学科领域最权威的学术著作。这些图书品质极高、广受欢迎，不仅使剑桥社的学术出版在两年之内反亏为盈，还打造了剑桥社的学术品牌，学术出版量不断增加。行政结构方面也有微调，由于剑桥社业务扩展，事务繁多，Wright认为理事会必须明确自身的决策地位，因此增设理事会助理秘书一职，以便让理事会告别日常琐碎的行政事务，只议政策大事。

当1916年Clay去世时，其家族与剑桥社的合伙关系解除，新的大学印刷商由理事会成员担当，大学重获出版社的完整所有权，且没有任何大学之外的人干预出版社的管理或分得出版社的利润。就这样，剑桥社在没有危机的情况下完成了第三次改革。这次过渡期长达25年的改革，使剑桥社在平稳的状态中兼得了Bentley时期的完整所有权和Clay为出版社建立的商业运营模式，管理层设置比之前两次改革更加合理。Wright的突出贡献在于提升了学术出版的盈利水平，调整了出版所占的业务比例，改善了学术和商业之间的平衡关系，摆正了剑桥社以“学术出版”为主的任务重心。得益于这微妙的平衡，20世纪初的这段时光是剑桥社发展史中不可多得的快速上升期。

1916年之后，剑桥社出版业务的规模和经济效益已经慢慢赶上印刷业务，出版范围和领域不断延伸。随着出版社规模的扩大，出版社机构设置和管理结构也需要随之调整。可是两次世界大战的接踵而至打乱了剑桥社的调整节奏，阻碍了其海外市场的扩展。两战之间，剑桥社主要靠教科书等重版书目的收益维持新书的出版支出，盈利微薄。所幸，有Wright改革留下的好书目、好班底做基础，剑桥社抓紧战争的间隙，在增强出版业务、建设教科书书单、提高印刷工艺、开拓美国市场等方面取得了进步，其中最大的亮点是1949年组建的第一个海外分社——美国分社。它成为剑桥社最大单一市场的营销中心，对整个剑桥社的市场管理和编辑政策都有举足轻重的影响。同时期的英国出版社仍集中精力于国内业务，剑桥社却已认识到市场重心转移的重要性，美国分社的成立开启了剑桥社全球经营的序幕。剑桥社的出口图书比例从二战前的38%增长到1951年的50%，1962年达到60%。而且由于战时纸张短缺，印刷困难，人们极度渴求阅读，战后的图书变得十分好销。1944年，剑桥社不仅库存售尽，还积累了大批待印书稿和可观的现金流。总体而言，两次世界大战期间，物资短缺、市场受阻使剑桥社时时走在危机的边缘，好在一波三折却有惊无险。尽管机构设置和行政管理上仍需调整，但幸运遇到了战后黄金期，20世纪50至60年代剑桥社快速发展，开始进入国际市场。

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