换言之，由于音频在行业在在创作者拓展、版权获取与维权、用户的内容付费习惯等方面均存在较多障碍，例如仅喜马拉雅就面临着数百起版权官司，种种指控使得音频市场像是一种“脏活”、“累活”。

Clubhouse的爆火，也一定程度上让很多年轻人逐渐接受了听音频的习惯，很大程度拓展了音频平台的想象空间。

作为音频赛道龙头，成立超过10年却迟迟未能盈利，且亏损金额持续扩大，这无疑是影响投资者信心的最主要因素。此外，余建军本人曾表示，“没有制定任何盈利时间表”。

不过，这些巨头更多地还是将音频业务作为既有产品的辅助性业务在运营，而没有独立进行音频业务的运营。事实上，相比互联网行业的其它赛道，音频行业可谓是阿里、腾讯等巨头直接涉足最少的赛道之一，这也为喜马拉雅等一众创业公司留下了身份施展拳脚的空间。

截至今日，针对“暂停上市”消息，喜马拉雅方面并未回复。而如果消息属实，这已经是喜马拉雅第三次冲击资本市场失败。

谁能想到如今连1亿美元都难以募齐的喜马拉雅，曾经也是资本的“宠儿”，投资机构中不乏腾讯、普华资本、小米集团、阅文集团、合鲸资本、创世伙伴资本、好未来、索尼集团等大公司。截至目前，喜马拉雅共拿到了9轮融资，前后融了50亿元人民币。

从喜马拉雅曲折的上市路，可以看出音频生意难做。本质上而言，音频行业是一种内容付费生意，在创作者拓展、版权获取与维权、用户的内容付费习惯均存在较多障碍。

2018年8月，完成40亿元E轮融资后，喜马拉雅一度估值达到240亿元人民币。

如果消息属实，这将是喜马拉雅第三次冲击IPO失败。

总体而言，目前国内音频平台格局呈“一超多强”态势，喜马拉雅凭借综合性音频内容牢牢占据第一梯队；荔枝、蜻蜓FM则分别依靠社交娱乐、PGC内容位居第二梯队。

据艾媒咨询统计，喜马拉雅以65.5%的高市场占有率成为最多用户选择的音频平台，荔枝、蜻蜓FM分别占比39.5%、35.8%。

也有媒体报道称，喜马拉雅目前上市计划正在正常进行中，并未暂停。目前，喜马拉雅的上市申请状态仍显示为“处理中”。

作为内容行业，“内容为王”是不争的事实，优质内容是吸引用户和变现的核心前提。在该前提下，无论是收入分成还是购买成本都居高不下。

不过，在迈向盈利的道路上，也有竞争对手已经领先于喜马拉雅。以在线音频第一股荔枝为例，根据该公司第一季度财报，营收约5.16亿元，净利润则达到1640万元，去年同期的净亏损为7000万元，同比扭亏为盈。

根据招股书， 2019-2021年，喜马拉雅的营收分别为26.98亿元、40.76亿元年、58.57亿元，增速不断放缓，分别亏损19.248亿元、人民币28.821亿元及人民币51.06亿元，三年累计亏损接近百亿。

去年1月，马斯克在社交平台发布一条推文，表示其将于Clubhouse创建聊天室，名为“Elon Musk on Good Time”。

招股书显示，2019年-2021年，喜马拉雅销售及营销支出分别为12.19亿元、17.07亿元、26.30亿元，分别占各期总收入的、45.2%、41.9%、44.9%。

此前，荔枝和蜻蜓FM也都进入车载音频市场，和小鹏汽车、广汽、比亚迪以及百度Apollo智能车进行合作。

即便是第一季度已经实现盈利的荔枝，自去年上市以来股票价格下跌超83%，目前市值仅3.8亿元，收入增长也下滑至4%。

但喜马拉雅付费会员人数的大幅增长是靠低价促销换来的。

音频成红海

从2017年喀什，喜马拉雅就开始多方面布局物联网领域，并且逐渐完善上下游生态，布局智能家居、智能音箱等场景。招股书显示，喜马拉雅与特斯拉中国、梅赛德斯-奔驰、宝马、奥迪、吉利、比亚迪等74个汽车制造厂商进行合作，通过预装设备提供车载音频内容。

加之越来越多优质创作者涌入音频赛道、疫情导致大量人群居家时间拓长、用户收听音频的习惯逐渐养成等因素，音频赛道正在成为一个竞争颇为激烈的红海市场。

亏损和其高昂的营销成本密切相关。

2020年蜻蜓FM推出会员“购1享8”的活动时，喜马拉雅为了抢占用户也随之推出“买1得13”。具体而言，用户花218元就能同时获得包括喜马拉雅、爱奇艺、优酷、百度文库、网易严选、百度网盘等在内的13项会员服务，含7张年卡、3张月卡和1张季卡。大促活动吸引了很多会员用户。

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