作者：何静

出品：分众财经

或许用不了多久王健林就会再次去香港敲锣。

8月2日，大连万达商业管理集团有限公司（简称万达商业）宣布人事变动。肖光瑞“辞去”总裁职务，齐杰董事长肩负重任。

此次人事变动被视为珠海万达商管上市的前奏。因为肖光瑞作为珠海万达商管的总经理，不能再兼任母公司总裁。

今年3月，肩负上市主要使命的珠海万达商管成立，齐杰任董事长，肖光瑞任董事、总经理。珠海万达商管的第一大股东为大连万达商管，持股比例为70.1499%。

根据《首次公开发行股票及股票上市管理办法》，发行人高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他公司担任董事、监事以外的职务，且不得从控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领取工资。

进入2020年之后，万达的经营管理活动远比这频繁。撤回A股上市申请，启动新融资方案，引入珠海国资委投资股份，珠海万达商业管理系统去实现。

这一系列动作都指向了一个方面，公开了。

此次人事轮换，为万达商管多年来曲折的上市故事增添了新的想象。

据知情人士透露，万达轻资产经营管理计划最早将于本月提交香港IPO申请，融资规模约3至40亿美元。承销商为中信证券、瑞士信贷和摩根大通。 .目前，万达集团尚未回应。

万达商管的过去与现在

万达商管的前身是万达商管。 2014年12月在港交所上市，成为当年港交所最大的IPO，发行价为每股48港元。然而仅仅一年零三个月后，万达商业发布公告称，控股股东正在考虑全面私有化。随后2016年9月20日，万达商业正式宣布退市，最终股价为52.50港元。

从上市到退市的时间很尴尬。万达商业独立董事刘继鹏也称这是“一个令人震惊的消息”。

回顾退市原因，王健林做客时说央视《对话》栏目：“我们觉得价值被严重低估了。”

长期在发行价附近徘徊的股价，对于万达来说，离得太远了。在中国乃至世界商业地产中占有一席之地。最终导致了2000亿次IPO的企业退市事件。

不仅IPO首日股价几乎跌破发行价，甚至在私有化公告后的第二天，万达商业大涨18.43%收于45.95元每股。在发行价下，等效市盈率仅为4.62倍。值得注意的是，A股上市的万科和绿地的市盈率分别达到了16.7倍和33.7倍。

于是万达商业最终以344.5亿港元的总成交价从港股漩涡中退了出来。从发出退市要约到成功退市，仅短短不到6个月，其退市决心可见一斑。

A入股梦再次破灭

2015年9月，万达商业启动大陆IPO程序，并报证监会。招股书已提交，计划发行不超过2.5亿股新股。 H 到 A 的返回不是顺序的，而是急切且同时的。

其实，这并不是万达第一次敲开A股的大门。上一次是在2007年，但随着随后的楼市调控，万达不得不搁置该计划。第二次A股IPO的道路也并不平坦。

2015年房地产调控政策落地，内地资本市场最宽松的时代已经过去。万达商业拟上市的资产主要是商场、酒店和文旅项目，地产属性无疑是显露的。

对此，王健林提出“轻资产”转型战略，掀起了轰动的“世纪交易”：万达集团以637.5亿元收购了13个文旅项目的91% . ,77家同城酒店的股份分别出售给融创和富力。

此外，2018年3月1日，大连万达商业地产有限公司更名为大连万达商业管理集团有限公司，并逐步将房地产业务转移至新的成立集团--万达集团于2019年底完成了对房地产业务的剥离。

轻资产的快速净化表明万达商管急于破局。

然而，现实和愿景总是相距甚远。经过一番资本转移，万达商管仍无法摆脱继续排队的命运。终于，经过漫长的等待，万达商管在今年3月宣布撤回上市申请。通知称：“为尽快实现境内外上市，决定对公司轻资产业务运营、技术、数据、人员等相关资源进行重组。”

现看来，回归港股或许是最好的选择。

此前，2018年1月，腾讯作为主要发起人，联合苏宁、京东、融创投资万达商业。这四家公司计划投资约340亿元。收购万达商业退市时，引进投资者持有约14%的股份。

值得一提的是，这笔投资已经为当年港股退市埋下了伏笔。王健林在央视《对话》栏目做客时透露，万达业务私有化的300多亿元，来自朋友和投资人的参与。 “而他们的回报来自‘在私有化完成后，未来（在A股）上市后，将增发股份，将港股重新分配给他们。”王健林在节目中表示。

文章来源：《商业故事》 网址: http://www.sygszzs.cn/zonghexinwen/2021/0809/1316.html