活跃用户人数6700万，作为中国最大的在线房产平台，安居客肩负着姚劲波冲刺IPO的“先遣军”的重任。

但一连串数据也暗示着安居客似乎正在面临增长瓶颈，身背百亿债务，净利率却连年下滑……仅靠“端口流量”盈利已无法在市场博弈中获得话语权，接下来安居客的商业故事该如何谱写？

作者丨陈晓

编辑丨房煜

图片丨图虫网

死磕贝壳的安居客，背着百亿的债务，站在了港交所的大门前。

2021年4月8日，安居客向港交所递交招股书。数据显示，安居客目前线上覆盖820余个城市，在2020年第4季度平均移动月活跃用户人数为6700万，按2020年平均移动月活跃用户量计算，其已成为中国最大的在线房产平台。

截至2020年12月31日，安居客在线房产平台上的付费经纪人数量超72.6万人，占据67%的线上房地产营销市场份额。有市场消息称，安居客计划募资或超10亿美元。

这已经不是安居客第一次谋求上市了，上一次IPO的带头人是梁伟平，这一次是姚劲波。

去年9月18日，58同城告别纳斯达克，回归中概股已是必然。没想到姚劲波的战略是“分拆子业务而非推动整体再上市”。除了安居客，姚劲波手中还握有快狗打车、天鹅到家、转转、瓜子二手车等多个明星业务，安居客更像是姚劲波回归国内资本市场的“先遣军”。

安居客改姓“姚”

2007年前后，一手房市场火热，包括搜房、新浪、焦点等在内的一众网站下场分食新房业务蛋糕。

安居客选择另辟蹊径，打起了中介的主意。2007年梁伟平创立安居客，作为线上房产垂直领域平台。起初，公司经营找房信息，吸引用户，向经纪人收费。

经过一年运作导流，安居客凭借中介资源走出上海，在北京拿到第二轮融资。此后，踏中风口的安居客一路高歌，仅用两年时间，突破千万营收规模，挤进国内房产信息网站的“第一阵营”。

2009年，安居客完成D轮融资，金额共2200万美元，IPO被提上日程，目标纳斯达克。上市计划旋即被创始人兼CEO梁伟平主动叫停，梁伟平想在安居客上市之前，将其规模做得更大。

梁伟平赌中了，2011年O2O概念席卷互联网，又一次踏中概念的安居客顺利完成第四次融资，接受了包括百度、经纬创投等投资机构总计7200万美元的战投。

2013年，安居客实现8亿元营收，预计将在2014年突破10亿元大关，估值达到15亿美元。2014年，“众星捧月”的安居客着手启动上市计划。

但好景不长，上市前夕，安居客选择拿中介行业开刀——调高平台中介费。涨价讯息一出，立即引发传统中介行业反扑，包括中原地产、链家地产、我爱我家、21世纪不动产等在内的8家房产中介几乎一夜之间撤空安居客所有房源。

无往不利的“端口流量”营收模式被拉下神坛，安居客上市计划搁浅。2015年，梁伟平退出，58同城以2.67亿美元并购安居客，持股100%。相较一年前的15亿美元估值，缩水超过八成。

如今，姚劲波携安居客重新冲刺IPO。重组后的安居客，由姚劲波直接持股13.5%，58同城持股45.3%，后者由姚劲波持股54%，计算后可知姚劲波实际持有安居客37.96%的股权。

与此同时，安居客还拥有一批非常豪华的股东阵容。互联网巨头腾讯持有其14.1%股权，著名的投资机构华平投资和欧翎投资分别持有7.9%及3.9%的股权。

据了解，欧翎投资同样为58同城投资人，除此之外，其还投资过叮咚买菜、龙腾出行等多家公司，投资数额上亿美元。而华平投资则是投资了猿辅导、元気森林、京东产发等知名公司。

此外，安居客还得到腾讯背书。从目前股权架构上看，58同城持有安居客45.3%股份为第一大股东，腾讯紧随其后，持有安居客14.1%股份位列第二大股东之席。

在提交招股书前夕，2021年3月2日，安居客宣布完成了2.5亿美元融资。其中，碧桂园全资公司BEAM MERIT LIMITED是安居客本轮融资的领投方。另据消息人士透露，新世界发展、新鸿基、雅居乐、恒基地产、中建地产、时代地产、华懋地产均参与了本轮投资。

拉来知名机构站台，前夕宣布大额融资，由此看来，姚老板对于“先遣军”安居客IPO志在必得，成为两家上市公司的老板也胸有成竹。

肩负债务，

安居客如何讲好新故事？

作为链接互联网和线下房产营销的中间人，安居客一直以来做的都是“端口流量”生意——由网站向用户免费提供中介方发布的房源，再按照约定收取中介方的费用。

文章来源：《商业故事》 网址: http://www.sygszzs.cn/zonghexinwen/2021/0413/1068.html