最近都会聊半导体的个股，但华叔只挑一些个人觉得好的，由于目前半导体个股都自身不确定性，不能按照之前LED那样，一个系列一起聊。下面的图会更清晰让大家了解半导体各个标的所处的环节，还有他们的产品，该环节的国产化程度。

今天华叔挑兆易创新聊聊，原因是今年它无惧疫情影响，业绩炸裂增长。

昨天华叔不是聊过中芯国际嘛，其实兆易创新跟中芯国际有紧密的合作关系，去年有48.51%的货就是中芯国际提供。那到底兆易创新是做什么的？简单来说，兆易创新就是做储存芯片、微控制器、传感器，具体产品包括——

1、NOR Flash，其实就是闪存芯片，你可以了解为是数据缓存用的芯片，即使我们平时用的电脑处理器，里面也有缓存区，用于数据处理，NOR Flash就是这样的作用，

兆易创新的产品主要是从512KB~512MB的中低容量存储。就是物联网、可穿戴、家电等领域的设备中，

2、NAND Flash，这个就更好理解，固态硬盘、SD、TF卡就是NAND Flash的一种，兆易创新已量产38nm SLC芯片的高新能固态硬盘。

3、MCU产品也就是微控制器，主要用于物联网、工业控制、智能终端等领域。例如扫地机器人、智能冰箱、洗衣机等智能终端产品。

4、传感器产品，主要是LCD屏下光学指纹、超小封装透镜式光学指纹、超薄光学指纹、面积TFT光学指纹产品。看到这里也难怪汇顶股价跌得厉害，这一块门槛并不高，导致新进者增多。

另外，兆易创新已经与合肥长鑫做DRAM，DRAM也就是我们的电脑用的内存条。

一、商业模式

储存器领域是兆易的主要收入来源，上半年占兆易接近80%的收入，主要有3大类产品，DRAM(内存)、NAND Flash(硬盘)、NOR?Flash(缓存芯片)，它们市场占比分别是——

DRAM(内存)市占比最大，规模达900~1000亿美元占58%。

NAND Flash(硬盘)规模约在500亿美元，占40%。

NOR Flash(缓存芯片、即SRAM)只占2%，规模只在30亿美元。

看完这里我们逻辑就开始清晰，为何兆易创新跟合肥长鑫做DRAM，就是考虑到未来发展空间，进入DRAM市场。

NOR?Flash——

再看看现在NOR?Flash的全球市场份额，美光、Cypress等大厂已经退出中低容量的NOR市场，原因是NOR市场发展空间小、产品毛利低。目前兆易创新维持NOR业务主要是大厂退出后，订单转至兆易创新，有点像之前三星、LG退出LCD，订单转移给京东方和TCL一样。

三季度由于iPhone 12全系采用OLED屏，拉动NOR晶体强度提升，价格稳定，需求旺盛，预计四季度景气度不减，市占比将不断提升。未来主要受益于可穿戴、电表、汽车等需求增长带动NOR的持续增长。

NAND Flash——

有了解电脑市场的小伙伴都知道，硬盘、SD卡等储存类产品其实从去年开始就出现下滑，2019年NAND销量460亿美元，同比-29%。

另外，兆易创新同样受到国产化等因素推动今年的业绩增长，SLC NAND产品打入华为供应链将实质性影响。

DRAM——

中国是DRAM最大市场，几乎全部依赖进口，这里主要是三星、海力士、美光三强鼎立局面，目前合肥长鑫处于产能爬坡，兆易创新主要是先量产DDR3、DDR4等产品，未来需要看具体发展。

MCU——

受制于电子系统需求放缓、汽车销量不畅，以及贸易摩擦的影响，全球MCU均价持续下挫，兆易创新MCU均价也呈同步下挫趋势。

未来，MCU要看物联网、智能驾驶等新兴市场，带动MCU需求增长。

传感器——

兆易创新收购了思立微，切入了指纹识别的赛道，而且思立微也在研发超声波指纹传感器，是全球唯一一家拥有指纹全品类的公司，不过指纹识别这一块，华叔有所保留，之前聊汇顶也说过，因为门槛低，竞争太激烈了，毛利很难再提升，要看未来需求和技术迭代情况。

二、基本面

上面都提到，兆易的存储芯片(NAND Flash、NOR Flash两大业务)占了接近80%的营收，MCU占接近15%，传感器占比仅5.5%左右。

兆易的海外收入占比超84%，国内仅占15%。客户包括：三星、华为、苹果、OPPO等厂商。

今年三季度营收已经接近2019全年水平，同比+51.35%，净利润、扣非净利润已经超越去年，主要是消费类、计算机等市场需求的同比增加，以及新产品的量产销售，三季度业绩达到了较高的增长。

文章来源：《商业故事》 网址: http://www.sygszzs.cn/zonghexinwen/2020/1106/827.html